腾讯系中概股吓坏了(腾讯对SEA的持股降至18.7%)

1月4日，腾讯官网公布正进行一项交易，将其在Sea Limited（冬海集团）B类股份转换为A类股，并减持在该公司的14492751股A类股份，使腾讯在Sea的股权从21.3%减少至18.7%，持股的投票权预计将减少至10%以下。

如同以向股东派息方式“变相减持”京东一般，腾讯称拟长期维持其在Sea的绝大部分股权，并将持续保持与Sea的现有业务合作关系。腾讯将受限于禁售期，在未来六个月内不可进一步出售Sea的股份。

在周二发布的一份声明中，Sea表示：

董事会认为，随着Sea已显著扩大规模，成为一家领先的全球消费互联网公司，通过预期中的变化进一步明确其资本结构，这符合公司的长期增长战略。

声明称，转换后该公司所有流通B类股份将由Sea的创始人、董事长兼首席执行官李小冬实益拥有。一旦做出上述调整，预计李小冬实益持有的已发行B类股份将占投票权的约57%，高于此前的约52%。

消息后，Sea Limited在美股盘前跌近7%，美股开盘后大幅跳水至跌超11%，股价失守200美元关口，至2021年3月24日以来的九个半月新低。

腾讯系中概大跌，拼多多跌超11%，富途和B站跌10%，京东、唯品会和蔚来跌超7%

腾讯系中概股也应声大跌，重演12月23日京东遭腾讯“派息式减持”当日的命运。

1月4日周二，拼多多ADR跌超11%，京东ADR一度跌7.6%，均领跌纳指100成分股，京东从12月22日收盘至今跌约13%。富途证券和B站最深跌10%，唯品会和蔚来汽车最深跌超7%，腾讯音乐和虎牙最深跌8%，斗鱼最深跌9.5%。腾讯ADR也一度跌2.4%。

此前，在12月23日腾讯宣布中期派息，将价值千亿的京东股票分配给股东时，腾讯美股收涨5.7%至12月8日来最高，遭第一大股东腾讯“派息式减持”的京东最深跌超10%，收跌7%，基本回吐全周涨幅。同属于腾讯系的B站和拼多多一度跌6%，分别收跌超2%和超1%，唯品会跌4%后收盘转涨，富途涨2.6%，蔚来跌3%后转涨超2%。

当日在港股交易时段，除腾讯控股本身涨超4%之外，腾讯系公司也是普跌：腾讯系公司普遍表现惨淡，京东集团收跌7.02%，B站跌6.48%；快手收跌3.62%；美团跌1.65%。

长桥海豚投研曾指出，腾讯对持股公司的此类操作，对与腾讯有类似合作的公司都极度不利，因为持股对象从无论涨跌从不抛售的战略股东，有一部分股权变成了一个个的大众股东：

虽然腾讯事后再次表态，这次“大手笔减持”不代表与京东的战略合作关系改变，也不代表会对旗下其他股权资产采取相同的另类“抛售”方式。但一个是重大影响的股权比例以及一个是小于5%的财务性投资，在关键竞争节点上，能够给到的扶持力度多少还是会出现区别的。

无疑腾讯今天的减持操作，短期还是会他们（腾讯系公司）的股价带来一丝阴霾，市场不可避免的联想到下一个刀口将面向他们，至少这种联想会给市场情绪带来一定的压力。

如果进一步做悲观预期的延伸，或许在过去习惯了“买买买”的互联网巨头们，未来会变成另一种局面：一方面出手的频率变慢（国内市场），另一方面非核心资产的剥离潮或许也要开始了。

华尔街见闻注：长桥海豚投研总结的腾讯系个股如下图

“东南亚小腾讯”Sea 备受机构投资者偏爱

公开资料显示，Sea Limited由李小冬于2009年创办，旗下拥有电商平台虾皮（Shopee）、电子游戏平台Garena、数字金融业务SeaMoney等三大业务板块。

李小冬出生于天津，毕业于上海交通大学工程系。2017年，Sea登陆纽交所，三年内股价翻了15倍，2020年更是从每股四十多美元飙升到两百多美元，市值最高曾蹿升到1433亿美元，自此踏入千亿美元市值俱乐部。2021年8月李小冬曾以198亿美元的身家登顶。

在Sea刚上市时，腾讯是其最大的股东，持股39.8%。而市值庞大、游戏起家的Sea在东南亚也拥有类似腾讯在国内的行业地位和商业模式。因此，Sea有着“东南亚小腾讯”的外号。

2021年第三季度财报显示，Sea营收为26.89亿美元，同比增长121.8%。净亏损为5.71亿美元，前一年同期净亏损为4.25亿美元。

按业务划分，Sea第三季度数字娱乐业务营收同比增长93.2%至10.99亿美元，电子商务和其他服务营收同比增长167.6%至13.10亿美元，商品销售业务营收同比增长81.9%至2.80亿美元。

Sea旗下数字化娱乐平台Garena第三季度活跃用户数达7.29亿，同比增长27%，季度付费用户达9320万，同比增长43%；电子商务平台Shopee第三季度GMV同比增长81%至168亿美元，总订单量同比增长123%至17亿美元；数字金融服务平台SeaMoney第三季度移动钱包付费用户数达3930万，较去年同期增长120%。

与此同时，Sea上调2021年电子商务营收区间为50亿美元—52亿美元，此前为47亿美元—49亿美元。

不难想见，Sea的高增长吸引了一众明星机构投资者，其频频出现在景林资产和木头姐重仓名单之中，老虎环球也在2021年第一季度加仓Sea。